Investor akan melihat laporan pendapatan kuartal bank-bank besar minggu ini untuk membantu mengukur kesehatan perekonomian AS karena penutupan pemerintah federal telah mengganggu aliran data baru.
Indeks ekuitas utama AS merosot pada hari Jumat, menghentikan momentum pasar, setelah komentar dari Presiden Donald Trump meningkatkan ketegangan perdagangan dengan Tiongkok. Saham-saham mengakhiri minggu ini dengan catatan suram tepat sebelum benchmark SP 500 ditetapkan untuk menandai ulang tahun ketiga dimulainya pergerakan pasar bullish pada hari Minggu.
Pasar telah jenuh beli dan diperkirakan akan terjadi volatilitas, kata Matthew Miskin, salah satu kepala strategi investasi di Manulife John Hancock Investments.
“Pada akhirnya, hal ini akan kembali ke perekonomian,” kata Miskin. “Ini akan kembali ke keuntungan perusahaan, dan musim laporan keuangan akan segera tiba.” Dengan valuasi pasar saham AS berada pada level tertinggi dalam lima tahun terakhir dan beberapa kekhawatiran mengenai antusiasme investor yang berlebihan terhadap teknologi dan kecerdasan buatan, musim laporan laba kuartal ketiga yang kuat akan sangat penting bagi ekuitas untuk mempertahankan momentumnya. Meskipun terjadi penurunan tajam pada hari Jumat, S&P 500 tetap naik lebih dari 11% tahun ini dan berada dalam kisaran 3% dari level tertinggi sepanjang masa.
“Pasar terus bergerak lebih tinggi,” kata Garrett Melson, ahli strategi portofolio di Natixis Investment Managers Solutions. “Kunci yang mendasari hal ini adalah prospek pendapatan yang lebih kuat. … Ketika Anda melihat fundamentalnya, segala sesuatunya tetap terlihat baik.” Pemecahan rekor indeks saham AS disertai dengan kenaikan kuat baru-baru ini pada aset lain, termasuk emas, perak, dan bitcoin. Beberapa pejabat tinggi baru-baru ini memberikan komentar hati-hati terhadap pasar, termasuk Kristalina Georgieva, kepala Dana Moneter Internasional, dan CEO JPMorgan Jamie Dimon. JPMorgan adalah salah satu bank besar yang memulai musim laporan keuangannya pada hari Selasa, bersama dengan Goldman Sachs, Wells Fargo dan Citigroup. Bank of America dan Morgan Stanley akan jatuh tempo pada hari Rabu.
Data pasar tenaga kerja yang lemah baru-baru ini telah meningkatkan kekhawatiran terhadap pertumbuhan dan mendorong Federal Reserve untuk memulai kembali penurunan suku bunga.
“Bank adalah jendela menuju perekonomian AS,” kata Irene Tunkel, kepala strategi ekuitas AS di BCA Research. “Jika kita melihat konsumen masih melakukan belanja, jika kita melihat permintaan pinjaman meningkat, maka saya akan mulai berpikir bahwa mungkin kita tidak benar-benar menuju kontraksi.”
Perusahaan lain yang akan melaporkan laporan minggu ini termasuk perusahaan perawatan kesehatan Johnson Johnson dan manajer aset BlackRock. Perusahaan-perusahaan S&P 500 secara keseluruhan diperkirakan mengalami peningkatan pendapatan sebesar 8,8% pada kuartal ketiga dibandingkan tahun sebelumnya, menurut LSEG IBES.
“Sebagian besar bullish dibangun di sekitar perkiraan pertumbuhan pendapatan,” kata Chuck Carlson, CEO Horizon Investment Services. “Jika kita mulai melihat adanya celah dalam hal itu, itu tidak akan baik bagi pasar secara umum.” Perhatian juga akan tertuju pada Washington untuk melihat apakah anggota parlemen dari Partai Republik dan Demokrat memecahkan kebuntuan dan mengakhiri penutupan pemerintahan yang dimulai pada 1 Oktober.
Sejauh ini sebagian besar pasar mengabaikan kebijakan lockdown, namun para investor telah memperingatkan bahwa risiko terhadap perekonomian akan meningkat jika kebijakan ini berlangsung lebih lama, dan hal ini sudah menghambat perjalanan ke AS. Masalah lain bagi investor adalah terhentinya publikasi laporan ekonomi penting oleh lembaga pemerintah. Laporan ketenagakerjaan bulanan, yang jatuh tempo pada tanggal 3 Oktober, sudah tertunda.
Investor khawatir bahwa penutupan ini juga dapat mempengaruhi data minggu ini, termasuk rilis terkait inflasi dan penjualan ritel. Laporan indeks harga konsumen bulanan, yang diawasi ketat untuk mengetahui tren inflasi, akan diterbitkan pada 24 Oktober, Biro Statistik Tenaga Kerja AS mengatakan pada hari Jumat, setelah laporan CPI awalnya dijadwalkan pada Rabu mendatang.
Meskipun laporan CPI akan memungkinkan Administrasi Jaminan Sosial untuk memenuhi tenggat waktu yang diperlukan untuk pembayaran tunjangan, BLS mengatakan tidak ada rilis lain yang akan dijadwal ulang atau diproduksi sampai layanan reguler pemerintah dilanjutkan.
Jika penutupan ini berlanjut hingga minggu depan, akan ada dampak pada laporan ketenagakerjaan bulan Oktober ketika dirilis, “yang akan membuat angka-angka tersebut lebih sulit untuk ditafsirkan,” Michael Pearce, wakil kepala ekonom AS di Oxford Economics, mengatakan dalam sebuah catatan pada hari Jumat.
“Dengan banyaknya data ekonomi reguler yang tidak tersedia selama penutupan,” tulis Pearce, “kabut data semakin tebal.”