Pertumbuhan lapangan kerja AS meningkat lebih dari perkiraan pada bulan November setelah upah non-pertanian (nonfarm payrolls) tertekan pada bulan Oktober akibat pemotongan belanja pemerintah, menunjukkan tidak ada penurunan signifikan dalam kondisi pasar tenaga kerja karena dunia usaha menghadapi ketidakpastian ekonomi yang disebabkan oleh kebijakan perdagangan agresif Presiden Donald Trump.
Sementara laporan ketenagakerjaan yang diawasi ketat oleh Departemen Tenaga Kerja pada hari Selasa menunjukkan tingkat pengangguran pada tingkat tertinggi dalam empat tahun terakhir sebesar 4,6% pada bulan lalu, Biro Statistik Tenaga Kerja mengubah metodologinya setelah penutupan pemerintah selama 43 hari menghalangi pengumpulan data dari rumah tangga. Tidak ada tingkat pengangguran untuk bulan Oktober yang dipublikasikan.
“Angka ketenagakerjaan sektor swasta yang lebih kuat mendukung The Fed untuk mengambil jeda dalam siklus penurunan suku bunganya untuk beberapa waktu,” kata Kathy Bostjancic, kepala ekonom di Nationwide. “Tingkat pengangguran … harus ditanggapi dengan hati-hati karena terganggunya pengumpulan data survei rumah tangga karena penutupan pemerintah mendistorsi pembacaan data dan dikaitkan dengan kesalahan standar yang lebih tinggi dari biasanya.” Nonfarm payrolls meningkat sebanyak 64.000 pekerjaan pada bulan lalu. Perekonomian kehilangan 105.000 pekerjaan pada bulan Oktober, mencerminkan kepergian lebih dari 150.000 pegawai federal yang melakukan pembelian tertunda sebagai bagian dari upaya pemerintahan Trump untuk memperkecil jejak pemerintah. Kebanyakan dari mereka membatalkan gaji pemerintah pada akhir September.
Penggajian tidak terpengaruh oleh cuti pekerja selama penutupan pemerintahan, karena mereka dibayar secara surut ketika pemerintahan dibuka kembali. Tingkat pengangguran dihitung dari survei rumah tangga dan berada pada 4,4% pada bulan September.
“Dalam survei rumah tangga, estimasi komposit mengandalkan data bulan sebelumnya sebagai masukan untuk mengembangkan bobot statistik untuk data bulan ini,” kata BLS. “Tanpa data bulan Oktober, rumus pembobotan gabungan disesuaikan dengan menggeser data yang dikumpulkan sebelumnya ke depan satu bulan.”
BLS juga mengatakan tingkat responsnya lebih rendah dari biasanya, yaitu 64%, dan mencatat bahwa pengumpulan dana terlambat karena penutupan, sehingga menyebabkan kesalahan standar yang sedikit lebih tinggi dari biasanya.
“Tingkat pengangguran pada bulan November memerlukan perubahan sebesar 0,26 poin persentase agar menjadi signifikan secara statistik dibandingkan dengan perubahan yang diperlukan pada bulan September sebesar 0,21 poin persentase,” katanya.
Pertumbuhan lapangan kerja tidak banyak berubah sejak bulan April. Para ekonom mengatakan pengusaha telah menarik diri dari perekrutan karena apa yang digambarkan oleh beberapa orang sebagai kejutan dari tarif impor Trump yang besar.
Bea masuk telah menaikkan harga banyak barang, sehingga konsumen, yang sebagian besar adalah rumah tangga berpendapatan rendah dan menengah, menjadi lebih selektif dalam membeli dan pada akhirnya mengurangi pengeluaran.
Saham AS dibuka melemah. Dolar melemah terhadap sekeranjang mata uang. Imbal hasil Treasury AS turun.
Pejabat Federal Reserve pekan lalu memangkas suku bunga acuan bank sentral AS sebesar 25 basis poin ke kisaran 3,50%-3,75%. Namun, mereka memberi isyarat bahwa biaya pinjaman kemungkinan tidak akan turun lebih lanjut dalam waktu dekat karena mereka menunggu kejelasan mengenai arah pasar tenaga kerja dan inflasi. Ketua Fed Jerome Powell mengatakan kepada wartawan dalam konferensi pers pasca-pertemuan bahwa pasar tenaga kerja “tampaknya memiliki risiko penurunan yang signifikan,” mengacu pada perkiraan revisi acuan awal pada bulan September yang menunjukkan bahwa terdapat 911.000 lebih sedikit pekerjaan yang diciptakan dalam 12 bulan hingga bulan Maret dibandingkan yang dilaporkan sebelumnya, setara dengan 76.000 lebih sedikit pekerjaan per bulan.
BLS akan menerbitkan revisi patokan penggajian final pada bulan Februari bersama dengan laporan ketenagakerjaan bulan Januari. Dengan dirilisnya laporan pada bulan Januari, mereka menyatakan bahwa mereka akan secara efektif mengubah model kelahiran-kematian dengan memasukkan informasi sampel terkini setiap bulannya. BLS menggunakan model tersebut untuk mencoba memperkirakan berapa banyak pekerjaan yang diperoleh atau hilang karena pembukaan atau penutupan perusahaan pada bulan tertentu.
“Perubahan ini mengikuti metodologi yang sama yang diterapkan pada perkiraan April hingga Oktober 2024 selama periode pasca-benchmark 2024,” kata BLS.
Pertambahan lapangan kerja pada bulan lalu masih terbatas, dengan sektor kesehatan menambah 46.000 posisi, yang tersebar di layanan kesehatan rawat jalan, rumah sakit, fasilitas perawatan dan perawatan residensial. Pekerjaan konstruksi tumbuh sebesar 28.000 pekerjaan. Gaji bantuan sosial meningkat sebesar 18.000.
Pekerjaan di bidang transportasi dan pergudangan turun sebanyak 18.000 pekerjaan, yang mencerminkan hilangnya pekerjaan bagi kurir dan kurir. Pekerjaan di pemerintah federal menurun sebesar 6.000 posisi setelah anjlok 162.000 pada bulan Oktober karena beberapa pegawai federal yang menerima tawaran pengunduran diri yang ditangguhkan tidak lagi menerima gaji. Jumlah lapangan kerja di pemerintah federal turun 271.000 sejak mencapai puncaknya pada bulan Januari.
Penghasilan rata-rata per jam meningkat 3,5% dalam 12 bulan hingga November setelah naik 3,7% di bulan Oktober. Melambatnya pertumbuhan lapangan kerja membatasi pertumbuhan upah dan meningkatkan upaya melawan inflasi, namun hal ini bisa menjadi penghambat belanja konsumen, yang merupakan mesin utama perekonomian.
Laporan terpisah dari Biro Sensus Departemen Perdagangan pada hari Selasa menunjukkan penjualan ritel tidak berubah pada bulan Oktober setelah naik 0,1% pada bulan September.
Para ekonom mengatakan rumah tangga berpendapatan rendah dan menengah terkena dampak besar dari melonjaknya biaya hidup.
Trump, yang memenangkan pemilihan presiden tahun 2024 dengan janji untuk mengendalikan inflasi, dalam beberapa pekan terakhir telah berganti-ganti antara menganggap masalah keterjangkauan sebagai hoax, menyalahkan mantan Presiden Joe Biden, dan berjanji bahwa warga Amerika akan mendapat manfaat dari kebijakan ekonominya tahun depan.
Laporan Bank of America Institute menunjukkan rumah tangga berpendapatan tinggi terus mendorong pertumbuhan belanja diskresioner, sehingga menciptakan apa yang oleh para ekonom disebut sebagai perekonomian berbentuk K.
Laporan tersebut mencatat bahwa rumah tangga dengan pendapatan tahunan sebesar $100.000 atau lebih menghabiskan uang untuk hiburan, namun menambahkan “untuk rumah tangga berpendapatan rendah … perjalanan dan pakaian mengalami penurunan yang lebih besar, menggarisbawahi kesenjangan yang semakin besar dalam pengalaman ekonomi kelompok pendapatan.”
Penjualan ritel tidak termasuk mobil, bensin, bahan bangunan dan jasa makanan melonjak 0,8% pada bulan Oktober setelah penurunan 0,1% yang tidak direvisi pada bulan September. Penjualan ritel inti ini paling berkaitan erat dengan komponen belanja konsumen dalam produk domestik bruto.
Para ekonom masih memperkirakan belanja konsumen akan mendukung pertumbuhan produk domestik bruto pada kuartal ketiga. Sebelum laporan ini diterbitkan, Fed Atlanta memperkirakan PDB meningkat pada tingkat tahunan sebesar 3,6% pada kuartal terakhir. Perekonomian tumbuh pada kecepatan 3,8% pada kuartal April-Juni. Pemerintah akan merilis estimasi pertama PDB kuartal ketiga yang tertunda pada Selasa depan.