Indeks acuan saham India melonjak ke rekor tertinggi pada hari Kamis, didukung oleh penurunan valuasi, ekspektasi pemulihan pendapatan, dan ketahanan ekonomi yang didukung oleh kebijakan fiskal dan moneter yang menguntungkan.
Nifty 50 naik sebanyak 0,40% menjadi 26,310.45, sedangkan BSE Sensex naik 0,52% menjadi 86,055.86, keduanya melampaui rekor tertinggi sepanjang masa yang dicapai pada September 2024. Indeks ditutup sedikit berubah karena aksi ambil untung, hanya sedikit dari rekor penutupan tertinggi.
Negara dengan perekonomian terbesar ketiga di Asia ini diproyeksikan tumbuh hampir 7% pada kuartal Juli-September, dan diperkirakan akan tumbuh sebesar 6,8% pada tahun keuangan saat ini yang berakhir pada Maret 2026.
“Tanda-tanda awal pemulihan pendapatan pada kuartal September dan ekspektasi perbaikan lebih lanjut pada paruh kedua tahun fiskal 2026 telah menciptakan pandangan pasar yang konstruktif,” kata Amit Premchandani, manajer dana di Reksa Dana UTI.
JP Morgan memperkirakan Nifty akan naik ke 30,000 pada akhir tahun 2026, menyiratkan kenaikan sekitar 15%, menurut catatan pada hari Rabu.
Perusahaan-perusahaan India membukukan kebangkitan pendapatan terkuat mereka dalam lebih dari satu tahun pada kuartal terakhir, dengan para pialang menjadi optimis terhadap pertumbuhan laba di tengah kembalinya konsumsi, didorong oleh inflasi yang terkendali, pemotongan pajak dan biaya pinjaman yang lebih rendah.
Konsolidasi dalam benchmark selama 14 hingga 15 bulan terakhir menjembatani kesenjangan antara pendapatan dan penilaian, menciptakan titik masuk yang menarik, kata Aditya Sood, fund manager di InCred Asset Management.
Valuasi kini telah menurun dari level pada bulan September 2024, sementara partisipasi domestik yang stabil telah membantu meredakan serangan volatilitas, katanya.
Nifty diperdagangkan pada harga terhadap pendapatan ke depan 22,7x 12 bulan, turun dari 23x-25x sekitar 14 bulan lalu. Kemerosotan pendapatan tahun lalu telah menurunkan kelipatan menjadi 18,5x-19x pada awal tahun 2025.
Dengan menyempitnya kesenjangan penilaian pendapatan, pasar saat ini berada pada posisi yang lebih stabil, memberikan ruang untuk kenaikan lebih lanjut.
Premi penilaian yang lebih rendah dibandingkan perusahaan sejenis di Asia telah menarik investor luar negeri untuk kembali, terutama karena prospek pendapatan yang menguat.
“Sekarang soal profitabilitas perusahaan dan ketika pendapatan meningkat, pasar merespons dengan rekor tertinggi,” kata Aishvarya Dadeech, pendiri Fident Asset Management.
Para analis mengatakan bahwa pembelian dalam negeri yang berkelanjutan telah melindungi pasar dari arus keluar. Reksa dana ekuitas mengalami arus masuk yang tidak terputus sejak Februari 2021 dan kontribusi SIP telah mencapai rekor tertinggi meskipun pasar sedang bergejolak.
Reksa dana saham sejauh ini telah membeli saham domestik senilai 2,92 triliun rupee ($32,94 miliar) pada tahun 2025, melampaui arus keluar asing sebesar $16,9 miliar pada periode yang sama.
Paparan AI yang relatif rendah di India juga menawarkan perlindungan alami bagi investor global.
“Kinerja benchmark India yang jauh lebih buruk dibandingkan negara-negara Asia dan negara berkembang lainnya selama 12 bulan terakhir dapat membawa kembali aliran asing ke ekuitas, sementara potensi kesepakatan perdagangan India-AS juga bisa menjadi pemicu positif bagi aliran portofolio ke ekuitas,” kata analis Jefferies yang dipimpin oleh Mahesh Nandurkar.