Carvana, pionir dealer mobil bekas online yang terkenal dengan mesin penjual mobil ikoniknya, akan melakukan debut gemilang di indeks S&P 500, mengakhiri perubahan haluan dramatis dalam tiga tahun yang telah menjadikan nilai pasarnya berada di puncak produsen mobil lawas GM dan Ford.
Saham Carvana melonjak 12.5% pada hari Senin untuk mencapai rekor tertinggi, memperpanjang kenaikan beruntun 10 hari mereka. Stoknya meningkat hampir dua kali lipat tahun ini.
Kebangkitan Carvana setelah kekhawatiran gagal bayar utang dan kemungkinan kebangkrutan pada tahun 2022 terjadi setelah pemulihan ekonomi AS berbentuk K (K-shape), di mana konsumen berpendapatan rendah – yang tertekan oleh tarif dan inflasi – lebih memilih membeli mobil bekas bahkan ketika kelompok kaya mendukung penjualan kendaraan baru.
“Ini adalah kisah yang menarik. Ini adalah kisah yang melihat pertumbuhan yang sangat besar dan memusingkan pascapandemi dan kemudian benar-benar runtuh. Dan kemudian hal itu terjadi lagi,” kata Chris Beauchamp, analis di IG Group.
“Jika kita memperkirakan The Fed akan menurunkan suku bunga lagi, yang mengurangi tekanan pada konsumen, masih ada banyak bahan bakar yang tersisa di gudang.”
Sejak mencapai rekor terendah pada tahun 2022, saham tersebut telah melonjak lebih dari 8,000% karena perusahaan tersebut menggembar-gemborkan pengendalian biaya yang lebih ketat, pengurangan utang, dan peningkatan permintaan yang membantunya mencapai profitabilitas.
Namun pada bulan Januari, perusahaan short-seller Hindenburg Research mengatakan pihaknya kekurangan Carvana, dan menyebut perubahan haluan tersebut sebagai sebuah “fatamorgana” dan mengklaim bahwa penelitiannya telah mengungkap penjualan pinjaman senilai $800 juta kepada pihak terkait yang dirahasiakan dan memanipulasi rekeningnya untuk mendorong pertumbuhan pendapatan sementara yang dilaporkan. Carvana menyebut laporan itu “sengaja menyesatkan dan tidak akurat.”
Lonjakan saham Carvana yang mengejutkan telah mendorong nilai pasarnya hingga hampir $97 miliar, di atas saham pembuat mobil Ford yang bernilai $52 miliar dan General Motors yang bernilai $71 miliar.
Saham Carvana diperdagangkan dengan pendapatan ke depan 57,4 kali lipat, jauh di atas kelipatan satu digit dari pesaingnya di Detroit.
“Ini adalah ‘pembelian’ jangka panjang dan saya akan menggunakan kemunduran apa pun untuk menambah kisah pertumbuhan sekuler jangka panjang dan perluasan pangsa pasar,” kata Stephanie Link, kepala strategi investasi di Hightower Advisors.
Penyertaan tersebut, yang diumumkan oleh Indeks SP Dow Jones pada Jumat malam, akan berlaku efektif mulai 22 Desember dan diperkirakan akan memacu pembelian dari dana pelacakan indeks.
Carvana telah menjadi saham populer di kalangan pedagang eceran, yang sering kali menumpuk pada saham-saham yang bermomentum tinggi dan sangat pendek.
“Mereka terus memiliki pengikut setia yang percaya bahwa model mereka dapat terus memperoleh pangsa pasar dan meningkatkan profitabilitas,” kata Rick Meckler, mitra di Cherry Lane Investments, sebuah kantor investasi keluarga.
Rangkaian keuntungan terbarunya menyebabkan kerugian bagi investor yang bearish sekitar $1 miliar, menurut perkiraan perusahaan analisis data Ortex. Suku bunga jangka pendek secara keseluruhan mendekati level terendah dalam beberapa tahun terakhir seiring dengan menguatnya fundamental perusahaan.
Carvana menjual rekor 155,941 unit ritel pada kuartal ketiga, sementara total pendapatan melonjak 55% menjadi $5,65 miliar dari tahun sebelumnya, perusahaan melaporkan pada bulan Oktober.
Perusahaan tersebut dapat menyalip rivalnya yang lebih besar, CarMax, dalam volume penjualan mobil bekas triwulanan pada kuartal keempat tahun 2026, kata seorang analis pada bulan November.