Bank of England memangkas suku bunga pada hari Kamis tetapi empat dari sembilan pembuat kebijakan – khawatir tentang inflasi tinggi – berusaha untuk tetap meminjam biaya yang ditahan, menunjukkan pemotongan suku bunga BOE mungkin mendekati akhir.
Pandangan yang kontras dari pejabat tinggi BOE berarti Komite Kebijakan Moneter memegang dua suara untuk pertama kalinya sejak dibuat pada tahun 1997 untuk mencapai keputusan.
Dengan MPC yang menghadapi risiko yang bertentangan yang ditimbulkan oleh tingkat inflasi bahwa perkiraan BOE akan segera menjadi dua kali lipat target 2% dan semakin memburuknya kehilangan pekerjaan, Gubernur Andrew Bailey dan empat rekannya mendukung penurunan tarif bank menjadi 4% dari 4,25%.
Tapi itu hanya setelah putaran pertama pemungutan suara berakhir dengan perpecahan 4-4-1, dengan anggota MPC eksternal Alan Taylor awalnya mendukung pemotongan setengah poin.
“Masih penting bahwa kami tidak memotong tarif bank terlalu cepat atau terlalu banyak,” kata Bailey kepada konferensi pers setelah keputusan, menyoroti bahwa kenaikan inflasi diharapkan berumur pendek.
“Kami siap menyesuaikan kursus kami jika kami melihat pergeseran dalam keseimbangan risiko ke prospek jangka menengah untuk inflasi.”
Keempat anggota MPC yang mendukung tarif pemeliharaan termasuk Clare Lombardelli, Wakil Gubernur Kebijakan Moneter, yang bangkrut dari mayoritas untuk pertama kalinya. Kepala Ekonom Huw Pill juga memilih untuk mempertahankan tarif bank sebesar 4,25%.
Hasil obligasi pemerintah jangka pendek Inggris naik tajam dan saham turun setelah pengumuman. Sterling melonjak sekitar setengah sen terhadap dolar AS.
Investor memangkas taruhan mereka pada kemungkinan pemotongan suku BoE lain pada akhir 2025 dan hanya sepenuhnya harga dalam pemotongan menjadi 3,75% pada Februari tahun depan, menurut data dari LSEG.
“Pemisahan pemungutan suara dan risalah pertemuan menggarisbawahi divisi di MPC,” kata kepala ekonom KPMG UK Yael Selfin. “Divisi ini mencerminkan risiko dua sisi terhadap prospek inflasi dan ketidakpastian di mana para pembuat kebijakan beroperasi.”
Selfin mengatakan dia mengharapkan satu pemotongan tarif BOE terakhir pada bulan November.
Bank Sentral mengulangi panduannya tentang “pendekatan bertahap dan hati -hati” untuk pemotongan lebih lanjut dalam biaya pinjaman tetapi menambahkan baris baru ke pesannya di Outlook.
“Pembatasan kebijakan moneter telah turun karena suku bunga bank telah berkurang,” katanya. Diulangi bahwa tidak ada jalur yang sudah ditentukan sebelumnya untuk meminjam biaya.
Penghentian proses pemotongan tingkat akan menjadi pukulan bagi Menteri Keuangan Rachel Reeves dan Perdana Menteri Keir Starmer, yang telah berjuang untuk memenuhi janji mereka kepada pemilih untuk mempercepat pertumbuhan ekonomi Inggris yang lambat.
Bailey mengatakan tarif masih berada di jalur ke bawah tetapi menambahkan ada “ketidakpastian yang tulus sekarang tentang arah arah tarif … Saya pikir jalan menjadi lebih tidak pasti.”
James Smith, seorang ekonom dengan ING, mengatakan dia masih berpikir pemotongan suku bunga berikutnya akan datang pada bulan November. “Tetapi apakah beberapa laporan inflasi berikutnya mengejutkan ke atas, atau jika jatuhnya pekerjaan sektor swasta mulai mereda, maka kita akan memikirkan kembali,” tambahnya.
Risiko yang saling bertentangan
BOE ditarik ke arah yang berbeda, meninggalkan analis serta pembuat kebijakannya sendiri dibagi pada gerakannya yang paling mungkin dalam beberapa bulan mendatang.
Pasar pekerjaan Inggris telah melemah dalam beberapa bulan terakhir, sebagian karena kenaikan pajak oleh Reeves pada majikan dan perang dagang Presiden AS Donald Trump.
Tapi inflasi meningkat. BOE merevisi perkiraannya untuk puncak inflasi menjadi 4% pada bulan September dari 3,7% dan mengatakan akan tetap waspada terhadap risiko kenaikan harga – terutama untuk makanan – dapat mendorong penawaran upah dan tekanan harga jangka panjang.
“Secara keseluruhan, MPC menilai bahwa risiko terbalik di sekitar tekanan inflasi jangka menengah telah bergerak sedikit lebih tinggi sejak Mei,” kata ringkasan pertemuan itu.
BOE mengatakan mereka mengharapkan inflasi untuk kembali ke target 2% hanya pada kuartal kedua 2027, tiga bulan lebih lambat dari perkiraan sebelumnya.
Sebaliknya, Bank Sentral Eropa mengharapkan inflasi di zona euro akan bertahan di bawah 2%. Ini telah memotong biaya pinjaman delapan kali sejak Juni tahun lalu, tiga pengurangan lebih dari BOE.
Inflasi telah di atas target 2% BOE hampir terus -menerus sejak Mei 2021.
Dikatakan pada hari Kamis bahwa mereka mengharapkan pertumbuhan ekonomi 0,3% pada periode Juli hingga September, naik dari 0,1% pada kuartal kedua. Prakiraan pertumbuhan jangka panjang sedikit berubah dari laporannya pada bulan Mei, dengan pertumbuhan tahunan lebih dari 1% yang diharapkan di tahun-tahun mendatang.